Мотивы господдержки крупного бизнеса

Понедельник, 2 марта 2009 г.

C.Гуриев, ректор Российской школы экономики: Ошибкой было неопубликование условий этих сделок. На нденьги были выданы на очень жестких условиях, поэтому из $50 млрд., которые были обещаны, взяли только 11. И это не подарки. Это кредиты, которые обеспечены залогом. Если Дерипаска не вернет эти деньги, он лишится всех своих активов, кроме, возможно, контрольного пакета в "Русале". [Если бы Дерипаска не получил эти 4.5 млрд. - его активы стретегических российских компаний были бы получены зарубежными компаниями]. Это рефинансирование внешнего долга. Меня смущает, что лидеры оппозиции, которые хорошо это знают, говорят, что деньги были украдены и резервы разворованы. Это выдает отсутствие квалификации или отсутствие честности.

А.Чубайс: Вопрос - каковы критерии раздачи денег? Отвечу. Вот если бы я был человеком, принимающим решения о выдаче господдержки, то я бы действовал ровно так же. Я бы вызвал олигарха X и спросил: «Давай рассказывай, что у тебя взрывается в ближайшие 2-3 месяца?» Предположим, что у него потенциальных маржин-коллов на $30-40 млрд. Финансовые и страховые активы меня не интересуют вообще, его финансовое состояние - еще меньше. Меня интересуют социальные и политические последствия потенциальных банкротств этих активов. Смотрю: крупный завод, градообразующее предприятие, куча долгов перед таким-то банком. А цена на продукцию завода упала до уровня минимальной рентабельности. Это означает, что у компании нет никаких источников для возврата долгов и в ближайшие месяцы не будет. А ему платить тому самому банку. Не может заплатить - активы переходят банку. Ну и ладно, казалось бы, какая разница, поменяется собственник и все. Но банк, я знаю, в серой зоне, то ли выживет, то ли грохнется. А у банка есть обязательства внешние - другим кредитным учреждениям, и внутренние - зарплаты, налоги и так далее. Предположим, анализируемый актив все-таки попадет в дефолт и счета его обнулятся. Что такой банк-акционер будет делать? Заплатит зарплаты рабочим завода? Нет, скажет: потерпят. Банк далеко, ему плевать, что в этом городе другой работы нет. А мне - нет, не плевать, это у меня в стране. И я понимаю последствия. Поэтому я и предпочитаю дать олигарху X деньги. В целом примерно в этой логике правительство и спасает бизнесы в реальном секторе.