Закончилась ли девальвация?

Четверг, 22 января 2009 г.

После периода интенсивного роста курсы доллара и евро начали снижаться. Советник Президента А. Дворкович заявил, что "корректировка курса рубля близка к завершению", население начало "сбрасывать" валюту в  обменных  пунктах. Politonline.ru попросил экспертов  прокомментировать происходящее на валютном рынке.

Politonline.ru: Советник Президента А. Дворкович заявил, что "корректировка курса рубля близка к завершению". Чем, по-вашему мнению, обсусловлено снижение курсов доллара и евро по отношению к рублю? Насколько близко "дно" девальвации?

Надоршин Евгений Равхатович, аналитик банка "Траст":

Это зависит от Центрального Банка Российской Федерации, который является непосредственным агентом, изменяющим ту или иную величину курса, реально или виртуально - в зависимости от сложившейся на рынке ситуации. Последние три дня Центральный Банк Российской Федерации говорил, что он продолжает расширять коридор бивалютной корзины на очередные, видимо, 50 копеек. Но курс двинулся не к верхним границам, как это происходило на прошлой неделе, а наоборот - вниз. Причиной этого стало начало налогового периода, которое выразилось в потребностях участников нефинансового сектора в рублях для уплаты налогов. Поскольку [ранее участники рынка - прим. ред] всё, что могли инвестировали в доллары или евро. Им пришлось продавать иностранную валюту и приходится до сих пор это делать - для того, чтобы эти рубли себе получить.

И плюс ко всему прочему банкам, конечно же, потребовались дополнительные условия ликвидности для того, чтобы проводить клиентские платежи, поскольку к концу месяца (если есть расчетность с бюджетами, между клиентами) интенсивность расчетов нарастает и требуется больший объем рублевых средств для проведения платежей. Соответственно, банкам тоже пришлось избавиться от каких-то излишков валюты, поскольку Центральный Банк оказался не готов предоставить в нужном объеме дополнительную рублевую ликвидность. Я не исключаю, что Центральный Банк сделал это специально - чтобы спровоцировать дополнительные продажи. Потому что сейчас Центральный Банк предоставляет рубли по достаточно "дорогим" ставкам. Если продажи заканончатся после выплаты налогов или [проводятся только - прим. ред.] для большего количества проведенных клиентских платежей - через некоторое время рубль может продолжить дешеветь. До того верхнего предела, который установит для него ЦБ. Пока "виртуально" этот верхний предел находится на уровне 39 руб. 30 коп. Центральный Банк пока каждый день сообщает, что он его вроде как расширяет. Соответственно "виртуально" верхняя граница, наверное, выше уровня 39 сейчас. Вы сами понимаете, что по стоимости корзины 37,20 (а именно на таком уровне она сейчас), девальвация все-таки еще возможна -  в финансовом выражении как раз на  эти 2 рубля. С какой скоростью это произойдет и когда - этот вопрос для меня пока открытый. Если Центральный Банк в ближайшее время не будет расширять этот коридор, то, соответственно, после этого девальвация может прекратиться.

Пайдиев Леонид Евгеньевич, эксперт фонда "Открытая экономика":

Я хочу верить Дворковичу, искренне хочу, потому что обвальная девальвация рубля может иметь для нашей экономики и финансовой системы катастрофические последствия. Как специалист я не могу оценить реально те обязательства, которые существуют у нашей страны -  какие действительно нужно платить государству, какие платить не нужно. Это может знать только Банк России - как и свои золотовалютные резервы, текущие и ожидаемые финансовые потоки. Но останавливать этот процесс нужно. Хорошо, что это заявление прозвучало, это крайне необходимо.

Существуют ли объективные основания для того, чтобы остановить падение рубля? Да, конечно. Доллар и рубль, конечно, надо было отпускать. Но ни в коем случае нельзя было подрывать доверие населения к рублю. Ко вкладам, которые они делают в сберкассах, к бизнесу, который накапливает деньги и осуществляет расчеты. По объективным экономическим причинам для падения рубля пока нет оснований. Должен еще был пройти промежуток времени, когда была достаточно равновесная цена, и сейчас, если рубль будет стоять достаточно прочно, то сбоя, коллапса экономики не произойдет. Это обеспечит достаточно стабильную работу нашей экономики и финансовой системы, что является важнейшим залогом укрепления рубля.